本来很受欢迎的避险资产——黄金，昨夜又在08年危机中重挫走向崩溃。
昨天晚上，金价以每盎司1576美元的价格下跌3.6%。金价下跌，其背后是实际利率上升。
美债名义利率小幅上涨，更重要的是，目前市场对通缩的预期很高。因此，扣除通货膨胀后的名义利率将大幅提高。
2008年金融危机期间也发生了同样的情况。在2008年9-10月，雷曼兄弟破产引发了市场的巨大震动，实际利率大幅上升，10年期国债的实际利率从3月6日的-0.55%上升到3月12日的-0.06%，而金价在11月之前一直下跌到28.9%的高位。
在另一方面，这表明目前市场确实并非普遍存在危机。
金价(黑色)和美国10年期国债实际利率(逆序)(2019-2020年)
另外，上述金融市场流动性不足的问题，也是金价下跌的原因之一。摩根大通的数据显示，美国长期国债收益率已经跌至近几年来的最低点，而商业票据利率的上升意味着短期融资成本的上升，投资者纷纷抛售以满足流动性需求。
本周美联储议息，市场预期将大幅下调利率50个基点。尽管 FED和 ECB的货币政策无法缓解这场暴发，但毕竟可以挽救市场流动性危机。金还是有价值的。最终，这场危机的爆发，要想釜底抽薪，还需要对疫情的真正关注和有效控制。
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